开源证券：新乳业（002946）-公司信息更新报告：鲜战略发力，业绩稳健增长

新乳业(002946)坚持鲜战略，维持“增持”评级新乳业2023Q1-Q3实现总营收81.94亿元，同比增9.55%，归母净利3.81亿元，同比增22.78%；2023Q3实现总营收28.96亿元，同比增7.25%，归母净利润1.44亿元，同比增19.08%。由于短期费用投放增加，我们下调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年净利为4.7、6.1、7.9亿元（前值为5.0、6.2、8.1亿元），EPS为0.55、0.71、0.91元，当前股价对应PE为23.4、18.1、14.1倍，公司坚持鲜战略，盈利能力持续提升，维持“增持”评级。核心低温业务持续稳步增长（1）从产品看：公司坚持“鲜”战略，低温鲜奶稳步增长，其中今日鲜奶铺、24小时表现较好。公司新品表现也较好，2023Q3新品占比超10%。（2）从地区看：华东地区如白帝、双喜、唯品收入保持较快增长，部分子公司营收增速超20%；华南地区2023Q3营收超2000万，增速较快。（3）从渠道看，DTC、电商渠道保持快速增长态势。展望未来，公司“鲜”战略清晰，挖掘内生增长潜力，具体来看：（1）持续做强低温鲜奶、发力特色酸奶；