东方证券：市值管理系列之一：A股市场的回购政策与机制研究

2024 年 4 月的新“国九条”强调：“推动上市公司提升投资价值。制定上市公司市 值管理指引。研究将上市公司市值管理纳入企业内外部考核评价体系。引导上市公 司回购股份后依法注销”。回购作为上市公司回报投资者的主要方式，备受瞩目。 ⚫ 通过回购，上市公司从市场买入流通股来提高投资者信心，维持股价的稳定。在减 少流通股、增加每股 EPS 的同时，实现上市公司剩余资金的有效利用，并防止公司 被恶意收购。股价被低估或波动性较大的时候，回购策略较为有效。在适当的时机 进行回购，可以获得市场的信赖，实现企业价值的最大化。