东方财富证券：康缘药业（600557）-2023年中报点评：业绩稳定增长，注射液比重提升

康缘药业(600557)【投资要点】业绩稳定增长注射液比重提升。2023年上半年，公司实现营业收入25.53亿元，同比+21.74%；归母净利润2.76亿元，同比+30.60%；扣非归母净利润2.63亿元，同比+29.93%。分产品来看，注射液11.59亿元（+53.93%）、口服液4.23亿元（-2.71%）、胶囊4.61亿元（-7.45%）、颗粒剂&冲剂1.91亿元（+99.56%）、片丸剂1.78亿元（+5.27%）、贴剂1.16亿元（-0.53%）、凝胶剂0.1亿元（+10.91%）。其中非注射剂品种H1销售收入达13.94亿元，占总收入的54.60%（上年同期为64.09%），同比增长3.72%。热毒宁注射液、杏贝止咳颗粒同比增长促进了相应板块的较好增长。产品丰富为销售打下良好基础。截至上半年，公司共计获得药品生产批件207个，其中46个为中药独家品种，4个中药保护品种。公司产品共有108个品种被纳入2022年版国家医保目录，其中甲类47个，乙类61个，独家品种24个；共有43个品种进入国家基药目录，其中独家品种6个。持续加大投入创新成果明显。2023H1公司研发费用3.63