东吴证券：钢铁行业跟踪周报：需求端仍显疲弱，钢价有所回落

投资要点 本周（5.27-5.31）跟踪：本周钢材价格下跌，供给端螺纹线材产量有所增长，需求端仍显疲弱，钢厂有累库趋势。 本周钢价受需求转弱影响有所回落：本周钢材市场需求减弱叠加原材料成本下降，钢材价格整体下行。截至5月31日螺纹钢价格HRB400上海报价3670元/吨（yoy+4.6%），周降70元/吨，期货盘面同呈现下跌态势。成本端角度本周铁矿价格下跌，焦煤废钢价格与上周持平，对钢价支撑作用较弱。 供给端螺纹线材产量上涨，需求端仍显疲弱：供应方面本周螺纹钢、线材产量持续恢复，周产量分别涨2%/2%，相较去年螺纹钢产量yoy-12%，仍处低位，板材热轧及冷轧板周产量分别降1%/1%，yoy+4%/+5%。需求方面，本周钢材整体表现疲弱，五大钢材均呈下降态势，其中螺纹周消费量yoy-15%，线材yoy-19%，侧面来看，5月31日建筑钢材成交量ma5为13万吨，环比上周下降1万吨，yoy-20%，地产需求淡季导致钢价下跌，预计后续去化压力依然存在。 库存端总体去化速率放缓，钢厂盈利能力下行：本周钢材总库存1754.0万吨，周降4.9万吨，去库速率放缓但处于正常库存水平，钢厂略有累库。从