华福证券：明阳电气（301291）-2023年年度业绩预告点评：业绩超预期，24年海上光伏、海上风电有望贡献新增量

明阳电气(301291)投资要点：事件：公司发布2023年年度业绩预告，实现归母净利润4.5-5.0亿元，同比增长69.63%-88.47%。实现扣非归母净利润4.4-4.9亿元，同比增长72.13%-91.60%。归母净利润中值为4.75亿元，超出我们预期。海上光伏、海上风电提供新增量，24年业绩有望超预期：（1）海上光伏项目：公司中标国华海上光伏项目，项目体量1GW，对应中标金额为2.9亿元，包括158台66kv容量为6.4MVA的变压器设备，该项目具有较强的示范意义，公司凭借在海上风电变压设备上的技术经验积累，用高于第二名中标候选人的价格拿下该订单，预计或将会在2024年增厚公司利润。（2）海上风电：2024年预计是海上风电重启大年，公司海上风电专用干式变压器、海上风电充气式中压环网柜技术达到国际先进水平。大容量海上风电升压变压器、海上风电充气式中压环网柜作为海上风电并网关键设备，公司已成功打破外资品牌的垄断，获取批量订单。盈利预测与投资建议：我们预计公司2023-2025年归母净利润将达到4.57/6.14/8.29亿元，三年同比增长72%/34%/35%，对应当前股价PE分别