国金证券：云铝股份（000807）-绿色铝量利齐升推涨业绩

云铝股份(000807)事件10月25日，公司公布23三季报，1-3Q23实现营收297.61亿元，同比-20.74%；归母净利25.05亿元，同比-33.44%；扣非归母净利24.74亿元，同比-33.51%。3Q23实现营收120.91亿元，环比+46.97%；归母净利9.90亿元，环比+57.07%；扣非归母净利9.84亿元，环比+60.99%。点评复产增量效果显著，绿色铝量利齐升。3Q23长江有色铝均价1.88万元/吨，环比+1.66%，河南氧化铝均价2916元/吨，环比-0.66%，预焙阳极均价4835元/吨，环比-8.89%，Q3云南进入丰水期，电力市场化交易电价环比Q2降低0.11元/度。按单吨原铝消耗1.92吨氧化铝、0.45吨预焙阳极和13500度电计算，可降低原铝生产成本约1734元/吨。公司前期因云南地区限电停产的123.2万吨电解铝产能6月开始陆续复产，8月复产完毕，Q3复产产能逐步释放带动绿色铝产销量环比增长，叠加铝价上涨、主要原料及电力成本下行，电解铝产品实现量利齐升，经营性现金流量净额环比大幅增长281.75%至24.84亿元，现金流状况显著改善。Q3公司