信达证券：南方航空（600029）-2024年三季报点评：客座率超过2019年同期，票价下跌拖累整体盈利

南方航空(600029) 事件：南方航空发布2024年三季报。2024年前三季度，公司实现归母净利19.65亿元，同比+48.9%；单三季度实现归母净利润31.93亿元，同比-23.9%。 点评： 营收增长，票价下跌拖累盈利。24Q3南方航空实现营收498.7亿元，同比+4.64%，对应录得归母净利31.93亿元，同比-23.89%。受益于航线经营快速恢复，国内外航线客座率回升明显，公司营收增长；但票价同比下跌幅度较大，拖累整体盈利水平。 运营情况上，国际线恢复明显，客座率超过19年同期。1）从运力ASK情况看，24Q3南航总ASK同比+11.4%；其中国内线ASK同比+1.5%，国际及地区线ASK恢复到2019年同期的84.9%。2）从周转量RPK情况看，24Q3南航总RPK同比+18.7%；其中国内线RPK同比+9.3%，国际及地区线RPK恢复到2019年同期的86.5%。3）从客座率情况看，24Q3南航综合客座率为85.49%，同比+5.3pct，超过2019年同期1.8pct，客座率大幅回升。其中，国内线/国际及地区线客座率分别为85.71%/84.84%较2019年同期差距分