浙商证券：2023年Q3农林牧渔行业业绩前瞻：生猪估值底部，白鸡景气将至

生猪：Q3猪价环比回升，行业延续亏损Q3猪价先涨后跌，整体环比Q2有所回升，但较去年同期有较大下降，行业延续亏损；预计三季度低成本猪企实现盈利，但同比降幅较大。投资建议：我们维持四季度生猪产能加速去化的判断。近期板块回调之后，上市猪企以2023年目标出栏量估计的头均市值大多处于历史较低分位数，建议把握板块低估值机会，静待加速去产能催化的行情。标的组合：稳健龙头：【牧原股份】【温氏股份】；弹性标的：【巨星农牧】【华统股份】【唐人神】【新五丰】【天康生物】。肉禽：Q3白羽鸡产品价格均有所回调，黄鸡价格有所反弹（1）白羽鸡：Q3鸡肉、毛鸡及鸡苗价格纷纷回落，企业间盈利分化；圣农发展凭借养殖端的成本改善和食品端的放量增长，预计Q3业绩实现同比正增长；益生股份受益父母代鸡苗价格维持高位，Q3业绩大幅扭亏；民和股份或受商品代鸡苗价格下跌拖累，预计Q3业绩承压。投资建议：引种断档有望在23Q4兑现，鸡苗价格或企稳回升。2022年5月以来白羽鸡海外引种持续减少，从祖代-父母代-商品代的养殖代际传导的周期来推算，鸡肉供给减少的拐点可能在Q4出现，产业链景气度有望提升。推荐上游主营鸡苗销售业务的【益生股份