华金证券：新股板块分化和高低切特征凸显，重视业绩和性价比

投资要点 新股周观点：上周新股板块在延续结构性分化的同时呈现较为显著的高低切；短期，考虑到新一轮新股上行周期尚未开启、并结合4月关键财报时间可能的业绩扰动，我们倾向于认为，新股分化行情或暂时未改，当前或应更为重视业绩和性价比。 假设以2023年以来上市新股次新板块周度表现来看当前新股二级市场，“分化”和“高低切”可能是关键特征；首先，上周新股次新板块整体平均周涨幅约0.4%、仅有半数新股次新个股实现周内正收益，分化依旧明显；其次，上周结构性活跃的局部新股板块发生切换，大宗商品及新能源等更具估值性价比的新生主题行业表现突出，而低空经济等前期强势主题则有势弱迹象，高低切现象有所凸显。短期，结合新股周期数据所处区位和四月关键财报时间，我们倾向于认为，可能新股板块分化和高低切现象将继续；一方面，根据最新的月度新股周期数据及上周周度新股周期数据，底部信号并未出现，尤其是观察到的最近一期周度新股首日交投情绪指标再度回升至约200%高位，可能新一轮新股上行周期开启尚需时间，新股板块暂时或依旧以结构性分化走势为主；另一方面，4月进入财报关键披露时间，2023年年报及2024年一季度的密集发布，业绩层面