华龙证券：银行行业周报：关注券商业绩披露，险资有望长期投资银行板块

摘要： 银行：高股息防御属性与分化风险并存。银行业在低利率环境中凭借高股息持续吸引险资、理财资金等增量资金流入，国有大行如工商银行、农业银行因分红稳定提供安全边际；二季度净息差收窄趋缓，国有行净利润向好，区域性银行受消费贷贴息政策及“反内卷”监管影响，利差承压。银行业整体负债端改善，部分对冲资产端收益下行，信贷结构仍呈“对公强、零售弱”。关注股息率稳定且注资明确的国有大行，维持行业“推荐”评级。关注标的：工商银行(601398.SH)、农业银行(601288.SH)、常熟银行(601128.SH)、苏州银行(002966.SZ)、上海银行（601229.SH）。 券商：交投活跃与政策红利驱动估值修复。市场活跃度持续攀升形成强支撑，近期市场日均成交额放量，两融余额创新高，7月证券APP月活增加，直接利好经纪与自营业务。政策端，证监会修订《证券公司分类监管规定》弱化规模导向，强化ROE考核与差异化发展，推动头部券商提升经营效率。上半年净利润预增，ROE有望回升，形成业绩-估值双修复，中小券商beta属性增强。关注基本面受益于权益市场回暖的强beta券商，以及估值弹性强的中小券商。监管政策催