东吴证券：钢铁行业跟踪周报：库存低位凸显钢价韧性，预计短期钢材价格呈震荡态势

投资要点热点关注：中共中央政治局会议定调2024年宏观政策“稳中求进、以进促稳、先立后破”。会议明确提出“坚持稳中求进工作总基调”，强调“巩固和增强经济回升向好态势，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”。本周（12.1-12.8）跟踪：本周钢材价格小幅上涨，原材料铁矿价格高位震荡，供给小幅减少，下游表观需求依品种分化，库存处于低位支撑价格韧性。本周钢材价格小幅上涨，原材料价格高位震荡：本周钢材价格呈现小幅上涨趋势，我们判断进入淡季后供给走弱，需求短期小幅放量叠加库存低位放大价格韧性，截至12月8日螺纹钢HRB400上海报价4090元/吨，周涨50元/吨。原材料端，本周铁矿价格有所上涨，维持高位运行，焦煤废钢价格持平，对钢价有一定支撑。供给总体受淡季影响小幅减少，下游表观需求依品种分化：本周钢材产量受季节影响总体呈小幅下降态势，尤其北方区域受天气原因检修停产增加，华东区域有所增产。需求端螺纹钢热轧表需表现较好，我们判断主要由于市场情绪刺激需求小幅回升，侧面来看，本周地产用钢日均成交量15万吨，与去年基本持平，后续预计终端采购仍以刚需为主，难有亮眼表现。库存持续位于低位，企业盈利能