华龙证券：食品饮料行业周报：短期关注三季报业绩兑现，中长期关注基本面持续改善

摘要： 10月下旬进入三季报密集披露期，预计业绩呈分化态势，中长期期待基本面持续好转。上周（10月14日-10月18日）食品饮料板块涨跌幅为-3.18%，上证指数涨跌幅为+1.36%，食品饮料跑输上证指数-4.54pct。上周零食（+3.37%）、其他酒类（+0.73%）涨幅居前，仅零食板块跑赢上证指数，调味品（-3.84%）、白酒（-3.64%）跌幅居前。根据国家统计局发布的数据，前三季度，社会消费品零售总额353,564亿元，同比增长3.3%。分季度看，三季度社会消费品零售总额增长2.7%，增速比二季度加快0.1pct。消费品以旧换新政策显效发力，9月份社会消费品零售总额增长3.2%，增速比8月份加快1.1pct。2024Q1-Q3，饮料类、烟酒类商品零售额分别增长4.5%和6.8%。我们认为在“促消费”政策的刺激下，消费市场平稳增长，市场信心逐渐提升，居民消费预期提振，期待中长期需求端持续改善。当前板块估值水平处于历史较低位置，我们维持行业“推荐”评级。 白酒：白酒动销进入消费淡季，需求较疲软。上周飞天茅台（原装）批价下降40元/瓶，飞天茅台（散装）基本维持平稳，2024年10月