开源证券：新澳股份（603889）-公司信息更新报告：Q3羊毛纱线及毛利率承压，期待扩产释放业绩

新澳股份(603889) Q3羊毛纱线及毛利率承压，期待扩产释放业绩，维持“买入”评级2024Q3收入/归母净利润为38.7/3.7亿元，yoy+10.28%/+5.41%。分季度看，2024Q1/Q2/Q3收入11/14.57/13.15亿元，同比+12.5%/+8.4%/+10.5%，归母净利润0.96/1.7/1.04亿元，同比+6.59%/+3.38%/+7.8%。考虑股权激励费用、折旧摊销以及财务费用增加影响新澳羊绒利润以及汇兑影响，我们下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为4.3/4.8/5.5亿元（原为4.5/5.2/5.9亿元），当前股价对应PE为11.3/10.1/8.9倍，公司在宽带战略引领下，产品线拓展并切入羊绒纱线领域，配合积极的全球化产能扩张步伐，成长空间广阔，维持“买入”评级。 Q3毛精纺纱线收入短期承压，预计2025年越南及宁夏产能有效扩充产能毛精纺纱线方面：产能瓶颈下2024H1交期过长导致部分订单流失，公司“60,000锭高档精纺生态纱项目”二期1.5万锭已于2024Q2投产，预计2024H2收入略有承压，主要系下游需求疲软影响发货节奏、备