民生证券：零售周观点：24H1化妆品市场规模同比+2.38%，继续看好头部国货美妆集中度提升

美妆：24H1化妆品市场规模同比+2.38%，国货美妆增速强劲，市场集中度提高马太效应凸显。根据青眼情报数据，2024年上半年中国化妆品市场规模达4792.5亿元，同比+2.38%。1）分渠道看，线上/线下渠道销售额分别为2411.1/2381.4亿元，同比增长4.02%/0.77%，占比50.31%/49.69%。线上渠道中，淘系（淘宝+天猫）仍为销售额最大的平台，24H1销售额为1109.45亿元，占全渠道市场份额的23.1%，较23年全年增长0.5pcts；2）市场格局看，美妆行业市场集中度进一步提高，马太效应凸显。青眼数据显示，2024上半年线上渠道美妆类目TOP20品牌总GMV为573.95亿元/yoy+46.7%，GMV占比同比+1.8pct；TOP100后的品牌总GMV为1104.62亿元/yoy-16.1%，GMV占比同比-2.8pct。3）分品牌看，青眼数据显示，24H1线上美妆GMVTOP20品牌中国产品牌GMV同比增速为80.3%，外资品牌GMV同比增速为35%，国产品牌增速远超外资品牌。GMVTOP20品牌中国产品牌占30%，其中上市公司品牌含有珀莱雅（GMV同