华福证券：阳光电源（300274）-Q2业绩超预期，储能&逆变器盈利能力表现亮眼

阳光电源(300274) 投资要点： 业绩点评 公司发布24H1业绩公告，24H1实现营收310.2亿元，同比+8.4%，归母净利49.6亿元，同比+13.9%；扣非归母净利48.8亿元，同比+14.0%；其中24Q2实现营收184.1亿元，同比增长14.7%，环比+45.9%；归母净利28.6亿元，同比+0.6%，环比+36.6%；扣非归母净利28.0亿元，同比-0.9%，环比+34.3%。 24H1逆变器板块实现量利齐升，24年出货预计保持高增 公司24H1逆变器出货65GW，同比增长30%，继续保持行业领先地位，其中24Q2逆变器出货约36GW，环比增长26%；24H1电力电子转化设备板块实现营业收入130.9亿元（其中逆变器营业收入120亿元），同比增长13%，毛利率达到37.6%，同比提升1.7pct，其中逆变器业务毛利率同比提升约2pct，分析主要为规模效应、技术降本等因素拉动。我们预计公司24年全年逆变器出货150-170GW，同比增速为15%-31%，盈利能力预计保持相对平稳。 储能板块高盈利持续超预期，24年出货有望实现翻倍 公司24H1储能出货8GWh，同比增长接近