信达证券：石油加工行业大炼化周报：原料价格跌幅较大，炼化产品价差小幅改善

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至10月10日当周，国内重点大炼化项目价差为2404.19元/吨，环比变化+21.59元/吨（+0.91%）；国外重点大炼化项目价差为1151.33元/吨，环比变化-6.62元/吨（-0.57%）。截至10月10日当周，布伦特原油周均价为65.15美元/桶，环比变化-1.91%。 【炼油板块】国庆前夕，伊拉克将恢复库尔德地区原油出口，但乌克兰持续袭击俄罗斯能源基础设施，国际原油震荡小涨。国庆期间，欧佩克计划11月继续增产及库尔德地区原油出口恢复引发供应过剩担忧，加之美国政府停摆引发经济担忧，国际油价有所下跌；而后，特朗普为哈马斯设定最后期限，引发地缘风险担忧，欧佩克+宣布小幅增产，国际油价震荡上行。国庆后，市场预计俄乌达成和平协议的调解推动力已消耗殆尽，同时上周美国汽油和馏分油库存减少显示美国石油需求增长支撑市场，而以色列和哈马斯达成加沙停火第一阶段协议，中东地缘风险降温，国际油价先涨后跌。2025年10月10日布伦特、WTI原油价格分别为62.73、58.90美元/桶，较2025年10月3日分别-1.80、-1.98美元/桶。成品油方面，