五矿证券：汽车行业：特朗普取消电车政策，马斯克“醉翁之意”不在车

特朗普在就职演讲上表示将取消电动车政策，30天内将制定并实施具体的行动计划。目前美国现行的电动车政策包括IRA法案、电动车渗透率目标要求、充电桩补贴等，其中最重要的是IRA法案对电动车7500美元税收抵免政策和对产业链的税收抵免。 IRA法案落地前美国电动车已经享受最高7500美元的税收抵免，因此IRA的核心在于扶持本土供应链，但至今收效甚微，主要体现在两个方面：（1）产业链宣布的投资大幅增加，但新能源车价格下降不明显，2022-2024年新能源车降价幅度约2%~6%，售价是燃油车的1.1~1.4倍；（2）IRA补贴的车型少，仅20余款车符合补贴要求，对终端渗透率拉动不明显。 电动车政策取消后，将阻碍美国新能源车发展，我们预计2025年增速约5%~15%左右；格局上已经形成正向循环的头部企业特斯拉受影响最小，其他依靠补贴电动化转型的车企将遭受打击需求下降。 马斯克对特朗普的支持不在于电动车的政策，而在于减少政府对自动驾驶和SpaceX的监管，从Stargate投资计划可见特朗普对AI的重视程度，具有高附加值的自动驾驶或将成为美国汽车重点发展的方向。特朗普就职演讲表示将撤销电动车政策 特