民生证券：零售周观点：资生堂FY24H1归母净利润同比-100%，拉夫劳伦FY25Q1净利润同比+28%

美妆：资生堂FY2024H1归母净利润同比下滑99.9%，预计24财年全年归母净利润同比下滑1.1%。FY2024H1，资生堂集团受重组成本和中国市场需求下滑影响，净销售额同比增长2.9%至5085.4亿日元（按不变汇率计算同比下滑4.1%，约合人民币250亿元），经营亏损27.28亿日元（约合人民币1.3亿元），归母净利润同比下滑99.9%至1500万日元。按市场看，日本和EMEA（欧洲、中东和非洲）市场收入实现两位数增长。FY2024H1，日本本土市场净销售额同比增长13.3%%至1415.2亿日元，中国市场净销售额同比增长0.8%至1316.7亿日元，亚太市场净销售额同比增长12.3%至344.5亿日元，美洲市场净销售额同比增长8.4%至572.6亿日元，EMEA（欧洲、中东和非洲市场）净销售额同比增长19.5%至628.1亿日元。 纺服：安德玛上调25财年利润预期，RalphLaurenFY2025Q1净利润同比+28%。1）安德玛：FY2025Q1实现营收11.8亿美元，在固定汇率基础上下跌10%；净亏损为3.05亿美元，调整后为盈利400万美元。按地区划分FY2025Q1，