国金证券：迈为股份（300751）-信用减值导致利润短期承压，九宫格战略稳步推进

迈为股份(300751) 2024年8月28日，公司发布2024年半年报。24H1公司实现营业收入48.69亿元，同比+69.74%；实现归母净利润4.61亿元，同比+8.63%；其中Q2实现营业收入26.51亿元，同比+54.84%；实现归母净利润2.01亿元，同比-1.31%，主要由于上半年计提资产减值所致，业绩符合预期。 经营分析 盈利回升势头初现，应收账款管控良好：公司上半年实现毛利率30.95%，较2023年底提升0.44pct，其中太阳能电池成套生产设备毛利率为31.18%，较2023年底提升0.87PCT，我们预计随着公司HJT整线设备陆续进入批量验收阶段，公司毛利率将持续回升；在市场最为关注的HJT设备订单履约方面，根据公司中报披露，与公司签订重大合同的HJT厂商，如华晟、金刚等，回款进度均已达到70%及以上，公司大额应收账款风险在可控范围内，进一步打消市场担忧。 GW级方案引领HJT产业化加速到来，半导体、显示领域再获突破：在光伏领域，公司年内推出GW级异质结电池解决方案，通过大产能、大片化、薄片化、半片化、微晶化制程，进一步提升太阳能电池的转换效率、良率、产能，同时