山西证券：中国神华（601088）-产销同增一体化经营稳健，分红率提高夯实投资价值

中国神华(601088) 事件描述 公司发布2023年度报告：2023年度实现营业收入3430.74亿元，同比-0.42%；实现归母净利润596.94亿元，同比-14.29%；扣非后归母净利润628.68亿元，同比-10.6%；基本每股收益3.0元/股，加权平均净资产收益率14.88%，同比减少3.2个百分点。经营活动产生的现金流量净额896.87亿元，同比-18.3%。截至2023年12月31日，公司总资产6301.31亿元，同比+1.3%，净资产4086.92亿元，同比+3.8%。 事件点评 四季度煤炭产销同增，助力全年产销增长。根据公司《2023年12月份主要运营数据公告》，煤炭销售量为4.5亿吨，同比+7.7%。其中四季度商 品煤产量为0.83亿吨，环比+1.5%，同比5.8%；煤炭销售量为1.18亿吨，环比+2.5%，同比8.2%。价格方面，根据wind数据，四季度秦皇岛长协价格均价710.67元/吨，环比+1.33%；广州港神混一号库提价均价1014元/吨，环比+5.34%。公司煤炭售价四季度均价587元/吨，同比+6.93%。 全年归母符合预期，扣非略超预期。2023年三