申港证券：食品饮料行业研究周报：财报验证下板块有望迎来修复

投资摘要： 每周一谈：财报验证下板块有望迎来修复 酒鬼酒制定年化20%增长目标，舍得酒业激励考核目标积极。根据微酒消息，酒鬼酒日前召开经销商大会，公司2024年分销率超过100%、动销率超过100%，开瓶扫码数与扫码消费者数量均实现了90%的同比增长，消费者开瓶扫码的数量超过核心终端进货数量，核心终端的进货数量超过了经销商进货数量，显示公司渠道库存持续消化。今年公司提出要升级产品矩阵，构建2+2+2战略单品体系，SKU数量减少50%。公司计划未来5年业绩平均年化增速超过20%，恢复到历史最好水平，成为湖南次高端白酒第一品牌。舍得酒业上周发布2025年限制性股票激励计划实施考核管理办法，第一个限售期解禁考核办法为2025年营收同比增长不低于20%，或者归母净利润同比增长不低于164%，考核目标积极。根据舍得酒业2024年年度报告，公司2025年将践行“渠道向下，品牌向上，全面向C”的核心策略，坚决稳住存量基本盘，通过大力度的创新来实现市场破局。上周食品饮料指数涨幅居前，在近期市场整体波动情况下，低估值的顺周期板块有望逐步受到市场重视。我们认为，当前的渠道库存仍需时间来消化，年内报表压力或