国海证券：台股电子月报：AI相关需求持续畅旺

投资要点: 半导体：周期性复苏和AI需求共振当前全球半导体周期已过销售额低谷，同比增速也已转正。IC设计方面，联发科10月收入511亿元新台币，月增14.4%，年增19.4%，Q4剩余时间也将持续受益于天玑9400芯片的强劲增长。IC制造方面，随着3nm收入贡献攀升，以及AI对先进制程和先进封装需求延续，台积电10月营收月增24.8%，年增29.2%，创单月新高记录。台股成熟制程晶圆代工 厂联电、世界先进、力积电下半年营运回温。IC封测方面，日月光10月营收月增1.5%，年增0.5%，创2022年12月以来单月新高。 PC/服务器：PC因9月季底拉货效应拖累10月收入，AI服务器为主要增长动能由于9月存在季底拉货效应，基期垫高，台股主要PC代工厂10月笔电出货量环比有所衰退。不过，Q4是服务器传统旺季，且AI服务器需求畅旺，台股主要服务器代工厂10月营收同比表现仍亮眼——广达10月收入月减12.4%，但年增48.7%；纬创10月收入月减0.6%，但年增22.8%。AI服务器仍是台股服务器代工厂2024年的增长来源，而AIPC仍处导入初期，发酵尚需时间。 PCB：AI服务器浪潮推升PCB