国联证券：如何看待生猪南北价差收窄？

23年生猪全年亏损，呈现南高北低特点 市场猪肉消费低迷，生猪需求不及预期，各区域猪价大幅下滑。根据涌益咨询数据，23年生猪均价15.02元/公斤，同比下降19.13%，较20年高位下降54.56%。华南-东北价差和西南-东北价差连续四年持续收窄，23年华南-东北平均价差收窄至0.94元/公斤，同比下滑30.30%，较20年高位下降71.28%，西南-东北平均价差-0.06元/公斤出现倒挂。 春节前猪价小幅反弹，生猪南北价差倒挂收窄 截至2月1日，生猪均价15.60元/公斤，周环比上涨9.32%，月环比上涨9.63%，年同比上涨9.24%。随着猪价小幅反弹，南北价差震荡拉涨，四川、黑龙江生猪价差0.75元/公斤，主要系11-12月份猪病损失造成北方多地阶段性供应断档，叠加2月初中东部大范围雨雪冰冻天气引起情绪恐慌，北方多地提前开启小年备货，带动屠企宰量大幅上升，利好华中、华北、华东等地价格大幅上涨，从而导致南北价差拉大。 集团产能逐步释放，调运模式重新建立 根据涌益咨询数据，截至23年12月底，母猪10000头以上集团及上市企业在广东和四川的存栏占比分别达到55%和42%，而在黑龙江和吉