上海证券：佳禾食品（605300）-业绩超预期，多产品驱动高增

佳禾食品(605300)投资摘要事件概述8月29日，公司发布2023半年报，23H1实现营业收入13.27亿元(yoy+38.09%)，归母净利润1.36亿元(yoy+303.23%)，扣非归母净利润1.15亿元(yoy+412.20%)。23Q2实现营业收入6.86亿元(yoy+56.33%)，归母净利润0.72亿元(yoy+341.12%)，扣非归母净利润0.63亿元(yoy+656.98%)。分析与判断原料价格回落，盈利能力大幅改善。23H1公司实现毛利率18.22%(yoy+7.1pcts）；净利率10.23%(yoy+6.7pcts)。23Q2实现毛利率19.4%（yoy+8.8pcts)，净利率为10.6%（yoy+6.8pcts）。预计受益于上游原材料价格回落。销售和管理费用率有所减少，23H1公司实现销售/管理/研发/财务费用率分别为2.7%(yoy-0.7pcts)、2.7%(yoy-0.9pcts)、1.1%(yoy-0.4pcts)、-0.3%(yoy+1.0pcts)。23Q2实现销售/管理/研发/财务费用率分别为3.1%（yoy-0.4pcts）、2.8%（y