东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：基建投资增速保持平稳，期待“三大工程”建设加快落地

投资要点本周（2023.12.9–2023.12.15，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅0.43%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-1.70%、-0.96%，超额收益分别为2.13%、1.39%。行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）11月经济数据：11月经济数据显示经济动能仍处修复过程中，地产销售、竣工端边际走弱，但新开工端降幅有所收窄，可观察后续增量政策落地的效果。建材品类方面，水泥日均产量环比10月增长2.6%，反映财政工具发力推动实物需求修复，但建筑及装潢材料类零售总额出现加速下滑。（2）11月金融数据：11月社融新增2.45万亿，同比多增4556亿，主要是政府债同比多增4980亿的拉动，信贷方面表现较弱，11月新增信贷1.09万亿，同比少增近1368亿。企业中长贷新增4460亿，在高基数下同比少增2900亿；居民端短贷和中长期均保持同比小幅多增，但弱于2019-2021年同期。M2同比增速回落0.3pct至10%，M1同比增速回落0.6pct至1.3%，反映企业资金活力不足，加杠杆意愿较弱。（3）京沪房地产信贷政策、普宅标准放松：京沪购房政策同步调整且力