德邦证券：电子月报（台股）2023-09：新机发布潮来临，催化下游需求复苏

半导体上游：新机发布助力业绩增长，各大厂商Q3营收改善。受益于新机发布的备货浪潮，半导体上游各厂商Q3环比大多增长态势良好，其中台积电Q3环比+14%；稳懋因手机功率放大器（PA）放量，环比+6%；日月光则因工控与运算等应用回暖、Waferbank（客户寄放库存）水位逐渐消化，Q3环比增长13%；由于AI服务器预算挤出效应，通用服务器库存消化过程延长，世界先进Q3增速受到一定压制（环比+7%）。半导体设计：下游进入升级迭代季，经营持续改善。手机市场缓步复苏，品牌厂商积极备货，IC设计景气有望走出谷底。联发科Q3营收1100亿新台币，季增12.1％，超过财务指引上限（1,089亿）。瑞昱受益于个人电脑和消费性电子客户的库存补充。此外，信骅、谱瑞9月营收环比激增：信骅环比增长32%，显示服务器需求调整有望结束；谱瑞9月环比增长31%，Q3环比增长16%，主要受益于PC、笔电客户的急单催化。光学&面板：镜头新机拉货动能强劲。受益于苹果iPhone以及其他非苹果手机品牌的新机需求提升，大立光的9月营收超预期。玉晶光亦受益于iPhone15和华为Mate60系列的新机需求拉动，再加上Meta和苹