国海证券：食品饮料行业周报：春节旺季即将进入关键阶段，密切关注边际变化

投资要点:1、上周预加工食品板块领跌，板块情绪不佳。上周（2024/1/22-2024/1/26）一级行业中食品饮料跌幅0.36%。1月24日央行行长提出降准和结构性降息，股市大盘反弹，带动食品饮料1月24/25日涨幅0.44%/1.62%，但整周仍跑输上证综指（+2.75%）3.11个百分点。各细分行业中肉制品涨幅最大，上涨1.67%，其次涨幅较大的是乳品和其他酒类，涨幅分别为0.78%和0.46%。个股方面，威龙股份（+9.24%）、海南椰岛（+8.63%）、金枫酒业（+5.20%）、上海梅林（+4.59%）、光明乳业（+4.21%）等领涨。安井食品下跌15.32%，带动预加工食品板块下跌。2、白酒：春节旺季即将进入关键阶段，密切关注终端边际反馈。今年是疫后第一个完全不受影响的春节旺季，白酒板块的消费场景恢复，尤其是企业年会，商务宴请等，在去年低基数下更显弹性。随着春节旺季的临近，终端动销的逐步起势，尤其是春节前最后一周，我们预计能看到终端出货量明显提升。从长期来看，白酒行业成长逻辑不变，价位升级和分化仍然是主旋律，稳健经营的公司能够穿越周期。目前板块估值已经回落至近十年低位，市场