中原证券：传媒行业年度策略：新技术、新模式、新空间

投资要点：投资建议：展望2024年，我们建议遵循3条主线：（1）关注AI为传媒行业的赋能；（2）小游戏和微短剧等微创新赛道带来的行业增长机会；（3）行业回升趋势下广告以及文娱板块的机会。AI能够充分赋能文化产业。我们认为AI技术为传媒内容产业带来的改变将是长期且巨大的，虽然目前AI在内容生产领域还处于早期阶段，受限于当前的技术层面限制导致生产的内容在稳定性和一致性上仍有欠缺，还存在较多的场景无法通过AI完成，也导致AI在内容生产应用环节的渗透率还有较大的提升空间。但同时也要意识到国内和海外的互联网及科技企业也在不断针对AI模型或垂类专有模型以及相关的应用工具进行迭代，模型的能力不断提升，生成内容的质量逐渐优化，使用成本不断降低。未来AI模型的继续进步有望打开更多的应用场景和增长空间，进一步降低内容生产的成本和周期，提升内容产出的效率和质量，打开新的商业化增长空间。预计2024年AI对于内容产业的赋能将会进一步显现，实现商业模式创新，打开新的商业增长空间，同时通过内容生产环节的降本增效改善行业的EPS，提升行业的估值中枢。小游戏和微短剧等微创新赛道扩大文化消费人群。小游戏和微短剧目前正处