华西证券：交运物流行业周报：委内瑞拉石油制裁解除重回市场？

快递：根据交通运输部，10月9日-10月15日邮政快递累计揽收量约28.14亿件，环比增长10.79%。根据9月经营数据，A股加盟快递单票收入环比8月不同程度正增长，我们在9月初报告中提到“我们估算9月中旬后行业需求有望逐步提升至当期行业产能，进而带来价格的修复”。站在目前时间点，我们思考更多的是旺季涨价的逻辑及可持续性。此外，我们继续关注快递公司在三季度产能投放与未来行业需求增量的匹配情况、以及极兔速递港股上市后对行业供给端的影响。航空机场：根据航班管家，10月16日-10月20日期间行业可用座公里平均为32.41亿人公里，相较2019年同期的恢复率为93.4%，与上周（10月9日-13日）基本持平。我们认为较高的燃油附加费（10月5日起800公里以上航线燃油附加费提升至130元）进一步抑制了淡季航空出行需求，需求端和成本端的因素共同导致市场对航空出行预期持续下修。化工品物流：根据wind，10月16日-20日布伦特原油价格日均为91.12美元/桶。基于炼厂的经营逻辑以及当前的下游需求情况，我们认为当前的化工品物流景气度还在筑底阶段，但仓储环节的景气度最有韧性。基于对产业链理解，我们