中国银河：石油化工10月动态报告：油价重心承压回落，重视成长性标的机会

核心观点：10月油价重心承压回落供给端，OPEC+维持此前减产政策，但中东地区占全球海运石油贸易的三分之一以上，地缘冲突加剧了市场对中东地区石油供应收缩的担忧。需求端，短期来看，随着美国夏季出行高峰的结束，汽油需求走弱、裂解价差大幅回落，原油消费或进入季节性淡季；中长期来看，11月1日美联储宣布维持当前5.25%-5.50%的联邦基金利率目标区间不变，高利率环境下欧美远期经济增速预计承压，或对油价产生压制。库存端，截至10月27日当周，美国商业原油库存量42189万桶，环比增长77万桶。我们认为，近期原油供给受地缘冲突影响仍存在较大的不确定性，需求或季节性走弱；供需博弈下，预计Brent原油价格将高位运行，运行区间参考85-95美元/桶。Brent和WTI10月均价分别为88.70、85.44美元/桶，环比跌幅分别为4.19%、4.26%。1-9月我国原油需求显著回升，同比增长11.0%1-9月，我国加工原油5.55亿吨，同比增长11.5%；原油产量1.57亿吨，同比增长1.9%；原油进口4.24亿吨，同比增长14.5%；原油表观消费量5.80亿吨，同比增长11.0%；对外依存度73.