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山西证券:贵州茅台(600519)-23H1收入利润稳健增长,彰显白酒龙头发展韧性

发布者:wx****98
2023-08-03
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餐饮 山西证券
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山西证券:贵州茅台(600519)-23H1收入利润稳健增长,彰显白酒龙头发展韧性.pdf
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贵州茅台(600519)事件描述事件:公司发布2023年半年报,实现营业收入659.76亿元,同比增长20.76%,归母净利润359.80亿元,同比增长20.76%;其中,23Q2实现营业收入308.20亿元,同比增长21.72%,归母净利润151.86亿元,同比增长21.01%。事件点评23H1收入利润稳定增长,白酒龙头稳健依旧。公司23H1实现收入659.76亿元,同比增长20.76%。1)从产品看,23H1年茅台酒实现收入592.79亿元,同比增长18.64%;系列酒实现收入100.74亿元,同比增长32.58%;其中,23Q2茅台酒实现收入255.57亿元,同比增长21.09%;系列酒实现收入50.60亿元,同比增长21.32%。23Q2茅台酒增速较之前几个季度有所提升,预计在公司飞天茅台保持稳定前提下,增长主要由非标茅台和直销渠道占比提升所贡献。系列酒方面,Q2淡季茅台1935批价有所下行,公司及时调整该产品的发货速度,从而减轻其价格压力,目前整体批价在千元之上企稳,预计在平衡量价关系之下,茅台1935仍有望达成百亿目标。2)从销售渠道看,23H1批发渠道收入379.33亿元

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