中国银河：公元股份（002641）-毛利率显著提升，减值影响消除业绩将大幅改善

公元股份(002641)事件公元股份发布2023年半年报，2023年上半年公司实现营业收入36.41亿元，同比下降3.34%；归母净利润1.71亿元，同比增加169.66%；扣非后归母净利润1.54亿元，同比增加222.76%。管道营收小幅下降，毛利率显著提升2023H1公司管道业务实现营业收入29.20亿元，同比下降4.02%，其中PVC/PPR/PE管材管件分别实现营业收入15.80/5.79/6.24亿元，同比-15.38%/+14.92%/+11.19%。公司管道业务销售金额小幅下降，但其销量有所增加，销量增加主要系1）去年上半年公司主要销售区域华东地区受疫情影响严重，市场需求疲软，销量下降，去年同期基数较低；2）2023年上半年地产竣工端显著修复，带动塑管市场需求回暖，销量增加。2023H1公司销售毛利率22.13%，同比+4.54pct，其中PVC/PPR/PE管材管件的毛利率分别为18.82%/44.80%/19.81%，同比增加4.06pct/5.12pct/1.81pct。毛利率增长显著，其主要原因系上半年原材料价格下降所致。据生意社数据，2023年上半年聚氯乙烯PV