安信证券：【安信银行】邮储银行 2023年三季报点评报告

邮储银行(601658)事件：邮储银行公布2023年三季报，营收增速为1.24%（2023年中报为2.03%）、拨备前利润增速为-8.82%（2023年中报为-7.21%）、归母净利润增速为2.45%（2023年中报为5.20%），营收增速符合预期，利润增速略低于预期，我们点评如下：今年三季度，邮储银行单季归母净利润增速为-2.41%，较Q2增速下降7.6个百分点，其业绩增速下滑主要受净息差收窄、非息收入增长放缓、成本支出明显增加拖累，而规模扩张、拨备计提压力减轻则对利润增长形成驱动。量：资产维持强劲增长，零售贷款投放加快①资产端：今年三季度末邮储银行资产增速为13.25%，较Q2提升0.62pc。其中，Q3贷款增速为12.15%，较Q2上升0.25pc，且剔除票据贴现后的有效信贷增速为14.39%，较Q2提升0.32pc。从结构上看，邮储银行在资产配置上坚持资产向贷款、贷款向实体、实体向零售倾斜，三季度末贷款净额在总资产中占比环比提升0.69pc至50.8%，对公、零售贷款单季度分别新增852亿元、940亿元，同比分别多增119亿元、285亿元，零售贷款单季度新增今年首度超过对公。对