财通证券：中金公司（601995）-外汇业务稳定业绩，看好衍生品业务扩表空间

中金公司(601995)核心观点中金公司发布2023年中报，分别实现营业收入和归母净利润124.21、35.61亿元，同比分别+2.4%、-7.3%，加权ROE同比-0.79pct至3.8%；剔除客户资金后的经营杠杆较年初-4.0%至5.37倍。外汇衍生品业务是收入增长的核心驱动。收入端，2023H1公司手续费及佣金净收入、投资收益+公允价值变动损益、汇兑收益分别为64.01、44.29、18.01亿元，同比分别-9.8%、-12.5%、+741.5%，汇率波动下外汇衍生品业务取得较好收益；成本端，管理费用同比+6.9%至81.21亿元，管理费用率同比略增2.77pct至65.4%，信用减值损失冲回0.08亿元，资产质量保持稳健。收费类业务高质量发展，财富、投行、资管齐头并进。1）经纪业务财富管理转型成效显著，市场活跃度下行致使2023H1公司经纪业务净收入同比-3.3%至24.98亿元，但公司财富管理客户数量、账户资产增至645.81万户、3.14万亿元，财富管理业务产品保有量突破3,600亿元。2）投行业务受制于市场环境收入同比下滑-25.7%至19.92亿元，但业务能力领先优势显