中航证券：农业周观点：养猪利润爬坡，高度和持续性皆可驱动

本周行情 申万农林牧渔行业（-2.99%），申万行业排名（30/31）； 上证指数（-0.61%），沪深300（-0.91%），中小100（0.88%）； 简要回顾观点 行业周观点：《关注农业行业的出海和股息价值企业》、《能繁母猪正常保有量调降，去产能逻辑强化》、《肉鸡和生物育种的两个催化》。 本周核心观点 【核心观点】猪价偏强运行，行业养殖利润持续爬坡。我们认为，猪企估值最终取决于远期利润兑现，盈利高度和持续性都可能成为板块重要驱动因素。 【核心标的】生猪板块：优秀规模养殖集团【牧原股份】、【温氏股份】，具养殖扩张优化、成长潜力的【巨星农牧】、【神农集团】、【华统股份】等。 猪价偏强运行，养殖利润爬坡。截至6月14日，涌益全国样本生猪价格18.59元/公斤，周环比跌1.54%。本周周中猪价创19.07元/公斤新高，后随二次育肥出栏涨势有所缓和，整体生猪行情偏强运行，带动生猪养殖利润持续爬坡。截至6月13日当周，涌益样本生猪自繁自养（5000-10000）养殖利润为635.19元/头，外购仔猪养殖利润774.10元/头，周环比分别增15.8%，7.1%。 我们认为，猪企估值最终取决于远