中航证券：新能源行业月报M8：硅片涨价与银浆短缺反应光伏排产反弹，氢能前端应受重视

投资主线与宏观环境：绿证核发与交易规范前行，全国大面积降水短暂环节夏季电力紧张局面，北美或将出现电力短缺。1）8月4日国家发改委、国家能源局联合印发《关于2023年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，明确各省（自治区、直辖市）2023年可再生能源电力消纳责任权重和2024年预期目标。2）8月3日国家发改委、财政部、国家能源局联合印发《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知》，对规范绿证核发、完善绿证交易做了明确安排，明确了绿证交易平台、交易方式、交易收益等方面的具体要求，预期将激发绿色电力消费潜力、扩大绿色电力消费需求。3）美联储7月26日宜布将联邦基金利率目标区间上调25加息25bp、至5.25%~5.5%，今年预期可能还将加息至少25bp、至5.5%~5.75。若仍将持续加息，带来的科技股、高估值股普遍面临估值下行压力，但未来边际影响将减弱，“真业绩+真科技”组合未来将得到市场认可。同时，受到美国贸易政策和IRA补贴政策影响，多产业加速在美国和墨西哥布局，我们预计北美缺电将在三、四季度逐渐到来，由此将有望加速开放光伏组件、储能等产品的进口。4