东吴证券：贝泰妮（300957）-2023年三季报点评：Q3业绩增速边际提升，增加回购资金总额彰显长期信心

贝泰妮(300957)投资要点2023Q1~Q3营收同增18.5%，单Q3业绩边际提升显著。2023Q1~Q3，公司实现营收34.3亿元（同比+18.5%，下同），实现归母净利润5.8亿元（+12.0%），扣非净利5.1亿元（+12.5%）。单Q3季度，公司实现营收10.6亿元（+25.8%），归母净利1.3亿元（+5.7%），扣非净利1.3亿元（+39.9%）。2023Q3非经常性损益主要系投资收益影响，实际经营性利润表现较好，2023Q3业绩边际提升显著。盈利水平基本稳定，经营性现金趋势良好。2023Q1~Q3，公司毛利率/净利率分别为76.4%/16.5%，盈利水平基本稳定。单Q3看，毛利率为78.7%，同比提升2.2pct，环比提升3.8pct。2023Q1~3，经营活动产生的现金流净额1.24亿元，同比增加44.88%。期间费用率同比略升，持续加码研发投入。2023Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比变化-0.3pct/+0.1pct/+1.6pct/-0.1pct。公司持续加码研发投入，2021年12月以来牵头成立云南特色植物提取实验室。产品持续更新迭代，近期首个战