华鑫证券：食品饮料行业周报：业绩密集验证期，白酒一季度开门红

投资要点 一周新闻速递 行业新闻：1）宜宾Q1酒类产值增长6.4%；2）一季度贵州白酒产值增长29.5%；3）四川一季度白酒产量增长5.7%。公司新闻：1）贵州茅台：茅台酱香酒召开人才交流座谈会；茅台大力推动文物保护；2）泸州老窖：启动“星海工程”人才计划；3）山西汾酒：与华为洽谈数智化。 投资观点 当前我们仍维持之前子板块顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。 白酒板块：本周舍得酒业召开业绩交流会，我们认为目前舍得处于炼内功阶段，组织能力持续提升，经济环境下行期坚持费用投放加快首府战役，将T68提升至沱牌战略单品地位，期待经济改善拐点来临后弹性释放。二季度进入白酒销售淡季，库存和批价仍是第一观察指标，静候下个动销验证节点。PMI数据在基数效应、节奏变化等因素的共同作用下释放偏乐观信号，短期提振市场信心，后续有待进一步观察确认趋势。我们判断在端午、五一的下一轮销售关键时点对销售情况进行验证以前，行业景气度不会呈现太大变化，短期而言我们判断市场仍围绕中期空间与全年确定性进行交易。如宏观经济数据持续好转，或如能观测到商务宴席消费场景的持续回暖，将进一步推动市场信心的