山西证券：华电国际（600027）-业绩基本符合预期，盈利能力显著提升

华电国际(600027) 事件描述 公司发布2024年一季报：报告期内公司实现营业收入309.52亿元，同比-3.21%；归母净利润18.62亿元，同比+64.21%；扣非后归母净利润16.21亿元；经营活动产生的现金流量净额43.69亿元，同比+78.72%；基本每股收益为0.16元；加权平均ROE为4.03%，同比增加1.52个百分点。 事件点评 公司业绩基本符合预期，营收端稳中微降系上网电价略承压，利润端显著提升系成本端大幅改善。 成本端改善带动公司盈利能力显著提升。24年一季度公司基本每股收益实现0.16元，同比增长77.8%；公司盈利能力大幅提升主要系上游原材料端 改善，24年一季度秦港动力末煤Q5500均价901.94元/吨，同比下降20.12%；公司积极拓宽煤炭资源供应渠道，提高燃料煤长协占比，预计盈利端将持续积极推动业绩增长。 煤电发电及上网电量稳健，水电发电量高增。公司24年一季度累计完成发电量561.64亿千瓦时，较上年同期下降约0.19%；其中，煤电发电量为508.63亿千瓦时，同比-1.02%；气电发电量为42.89亿千瓦时，同比+5.38%；水电发电量为10.