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东吴证券:秋乐种业(831087)-玉米种优质企业,新品种助力业务稳增长.pdf |
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资源简介
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秋乐种业(831087)
投资要点
首批“育繁推一体化”企业,深耕种业二十余年:公司拥有完备的“育繁推一体化”产业体系,是一家集玉米种子、小麦种子、花生种子等农作物种子的育种、扩繁、加工、推广、销售和技术服务于一体的生物育种创新企业。受我国玉米种子、小麦种子行业景气度提升,客户订单需求旺盛的影响,2023年公司实现营业收入5.34亿元,同比增长22.1%;归母净利润0.79亿元,同比增长28.7%。
种业市场前景广阔,国产集中度有望提升。1)全球市场:市场持续微增,行业集中度高。全球种业市场规模逐年提升,预计2026年达578亿美元,2021-2026年CAGR为2.2%,全球种业主要集中在中美地区,行业集中度高,2021年CR5超50%。2)国内市场:市场稳步增长,行业集中度有望上行:预计到2026年我国种业市场规模将达893亿元,2021-2026年CAGR为6.2%。同时我国行业集中度目前较低,2021年CR5为18%,行业集中度有望进一步上行。其中玉米种子整体市场供过于求,优质品种供需较为紧张;小麦种子供不应求,市场前景广阔。
技术资源优势明显,优质品种提升公司核心竞争力:1)
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