中邮证券：华荣股份（603855）-防爆电器龙头企业，外贸业务快速增长

华荣股份(603855) 事件描述 公司发布2024年半年度业绩报告，2024H1实现营收14.01亿元同增6.39%；实现归母净利润2亿元，同增2.57%；实现扣非归母净利润1.88亿元，同增2.75%。 事件点评 防爆业务外贸快速增长，新能源EPC业务快速上量。防爆业务方面，受传统市场资本开支收缩的影响，国内传统油气化工、矿用防爆市场新建项目减少，但粮油医药（白酒）、军工核电、安全智能管控等新领域需求持续增加。同时，防爆业务外贸部门实现营收4.17亿元同比增长29.08%，主因卡塔尔天然气项目等大额订单开始逐步确认收入。专业照明业务方面，受专业照明市场下游需求下滑及行业竞争加剧影响，公司上半年实现营收0.95亿元，同比下降17.94%。新能源EPC业务方面，公司增加了户用新能源EPC业务，实现营收1.27亿元，同比增长6481%，并且在建集中式新能源EPC项目主要位于北方上半年受低温影响开工较少，预计2024下半年集中交付。 毛利率、费用率同比均明显下降。公司2024H1毛利率同减4.80pct至52.59%，主因毛利率相对较低的新能源EPC业务收入占比增加。费用率方面，公司202