平安证券：地产行业周报：政策博弈窗口临近，关注板块配置机会

核心摘要 周度观点：迎接七月新一轮政策博弈窗口。本周板块地产板块上涨3.07%，跑赢沪深300（1.95%），但主流房企保利发展（2.03%）、招商蛇口（2.23%）均跑输指数。随着7月重要会议临近，或迎来新一轮博弈窗口：1）A股主流地产股价已接近2024年9月低点，本周A股开发个股已有一定程度表现；2）5月“一揽子金融政策”公布后，尽管成交环比有所回升，但同比仍延续下降；3）5月70个大中城市房价降幅有扩大趋势。 持续看好库存结构优、拿地及产品力强房企。尽管市场对于政策预期及楼市走向仍存分歧，但“核心区与好房子”率先止跌回稳渐成共识，建议关注库存结构较优（高点拿地少或主要聚焦核心地段、历史减值多等）、拿地能力及产品力强的房企，短期有望受益“核心区+好房子”细分市场企稳，中期有望把握新一轮产品迭代周期带来的发展红利。 现金流及分红稳定的物企配置价值逐步凸显。尽管房地产行业持续调整，但主流物企现金流状况、利润表现仍相对突出，低利率环境 下具备一定吸引力。个股建议关注：1）库存结构优化、拿地能力及产品强的房企如华润置地、建发国际集团、滨江集团、绿城中国、中国海外发展、越秀地产、招商蛇口、保