民生证券：思源电气（002028）-2024年半年报点评：24H1业绩符合预期，盈利能力稳步提升

思源电气(002028) 事件：2024年8月16日，公司发布2024年半年报，24H1实现营收61.66亿元，同比增长16.27%；实现归母净利润为8.87亿元，同比增长26.64%；扣非归母净利润为8.41亿元，同比增长23.48%。 单季度来看，24Q2实现营收35.09亿元，同比增长12.05%，环比增长32.03%；实现归母净利润5.24亿元，同比增长8.66%，环比增长44.21%；扣非归母净利润5亿元，同比增长0.26%，环比增长46.58%。 盈利能力方面，24H1公司的毛利率为31.75%，同比增加2.69pcts，净利率为14.54%，同比增加0.83pct；费用率方面，24H1期间费用率为14.80%，同比增加1.74pcts；财务、管理、销售费用率分别为0.07%/2.76%/4.75%，同比增加0.84pct/0.06pct/0.56pct；其中，受加大市场和销售投入及期权费用、人力成本增加、汇率变化影响汇兑损益及利息收入增加影响，各费用率均存在一定程度的增长。 分业务来看，线圈类产品24H1收入达16.74亿元，同比增长50.48%，占总收入27.14%，是