信达证券：爱美客（300896）-23H1业绩点评：产品结构优化推动毛利率提升，看好如生未来成长为第三成长曲线

爱美客(300896)事件：公司发布2023年半年度业绩：公司23H1实现营收14.59亿元/yoy+64.93%，实现归母净利润9.63亿元/yoy+64.66%，实现扣非归母净利润9.34亿元/yoy+65.37%，毛利率/净利率分别为95.41%/65.86%，同比分别+1.03/-0.93pct；单Q2来看，实现营收8.29亿元/yoy+82.60%，实现归母净利润5.49亿元/yoy+76.53%，实现扣非归母净利润5.47亿元/yoy+79.23%，毛利率/净利率分别为95.51%/66.10%，同比分别+1.18/-2.35pct。两类注射产品继续打造大单品系列，产品组合优化持续推升毛利水平。公司围绕溶液类以及凝胶类产品，以“嗨体”&“天使”为核心的系列大单品逐渐清晰，产品组合优化继续推动毛利率提升。①溶液类注射产品：23H1年实现营业收入8.74亿元/yoy+35.90%/占比59.9%。随着熊猫针稳步渗透放量、冭活&嗨体2.5受益于III类合规水光监管趋严，市占率不断提升，溶液注射类毛利率提升1.03pct至95.10%。②凝胶类注射产品：23H1年实现营业收入5.6