国联证券：银泰黄金（000975）-资源为先、全球布局，谋求二次飞跃

银泰黄金(000975) 事件： 2024/3/22，公司公布2023年年度报告。实现营业收入81.06亿元，同比-3.29%；归母净利润14.24亿元，同比26.79%；扣非后归母净利润14.11亿元，同比37.21%；EPS0.51元/股，每10股派发现金股利2.8元（含税）。 资源禀赋优势夯实盈利能力 公司拥有5座矿山，包括4座金矿矿山（华盛金矿停产待恢复），1座铅锌银多金属矿矿山。2023年合质金产销量7.01/7.34吨，矿产银产销量193.00/194.63吨。公司旗下贵金属矿山均为大型且品位较高的矿山，2023年矿产金平均生产成本176.42元/克。毛利率60.76%，较2022年增加3.39个百分点，3座在产黄金矿山2023年对公司归母净利润贡献率89.02%。矿产银平均生产成本2.34元/克，毛利率49.24%，较2022年增加0.36个百分点。2023年矿产金/银销售均价分别为449.64/4.61元/克，同比14%/29%。 持续探矿增储保障持续发展 截至2023年底，公司保有探明+控制+推测金金属量156.8吨，银/铅/锌/铜金属量分别为0.8/61.4/128