国新证券股份：交运行业周报

行情综述 上周沪深300指数上涨0.01%，申万交运行业指数回落0.38%，落后大盘0.40个百分点，在31个申万一级行业中排名第10。上周二级细分行业中，铁路公路板块（+0.67%）、航空机场板块（+0/02%）、航运港口板块（-0.30%）、物流板块（-1.73%）。上周三级行业中，涨幅最大的三个板块为港口（+1.77%）、高速公路 （+1.17%）和铁路运输（+1.04%）；跌幅最大的三个板块为中间产品及消费品供应链服务（-5.11%）、公交（-4.03%）和快递（-2.69%）。 个股：上周交运板块132家上市公司中，41家实现上涨，涨幅前三为唐山港(+10.02%)、青岛港（+9.78%)和山东高速(+5.68%)；跌幅前三为国航远洋（-16.94%)、炬申股份（-14.91%)和海峡股份(-12.59%)。 估值：截至2025年3月30日，申万交运板块PE（TTM）15.67倍，位于近5年的57.18%分位点。 投资建议 当前，全球多数航线运价连续数周持续下行，欧美四大远洋航线均下跌，以大型船舶为主的航线由于需求减弱货量不足导致运价重挫。由此，集运业正在逐步扩大减班措施。从