财通证券：三一重工（600031）-二季度业绩拐点已现，海外收入占比超过50%

三一重工(600031)核心观点事件：公司发布2023年半年报。上半年，公司实现营业总收入399.15亿元，同比降低0.33%；实现归母净利润34.00亿元，同比增长29.07%；实现扣非后归母净利润38.63亿元，同比增长75.18%。二季度业绩拐点已现，盈利能力大幅提升，抗风险能力持续增强。（1）公司二季度收入逐步恢复正增长。第二季度，公司实现营业总收入219.18亿元，同比增长10.88%；实现归母净利润18.88亿元，同比增长80.81%；实现扣非后归母净利润24.25亿元，同比增长117.16%。二季度，公司海外市场保持较快增长，整体业绩恢复正增长。上半年分产品来看，公司挖掘机械/混凝土机械/起重机械/桩工机械/路面机械分别实现营收151.50/83.95/73.64/12.54/13.63亿元，分别同比增长-9.49%/0.48%/3.04%/-24.65%/0.92%。（2）挖掘机械、起重机械毛利率同比提升超过9个百分点，盈利能力大幅提升。上半年，公司毛利率为28.21%，同比提升5.71pct；净利率为8.85%，同比提升1.97pct。第二季度，公司毛利率为28.72