东吴证券：钢铁行业跟踪周报：成本小幅上涨叠加预期向好，钢价维持上行趋势

投资要点 本周（5.20-5.24）跟踪：本周钢材价格上行，供给端产量总体增长，需求端略显疲弱，钢厂去库节奏正常。 本周钢价受市场情绪驱动叠加成本小幅上涨整体上行：本周市场实际表观需求略显疲弱，投机性需求增加叠加成本上行推动钢价上行。截至5月24日螺纹钢价格HRB400上海报价3740元/吨（yoy-2.1%），周涨80元/吨，期货盘面全品种上涨，市场情绪向好。成本端角度本周铁矿和废钢价格小幅上涨，焦煤基本持平，总体原材料对钢价形成一定支撑作用。 供给端产量略有上涨，需求表观消费疲弱但成交活跃：供应方面本周五大钢材产量整体有所上涨，中厚板产量开始恢复，其中螺纹钢、线材周产量涨1%/1%。需求方面，本周钢材表观消费总体稍显疲弱，除中厚板外五大钢材均呈下降态势，螺纹钢周消费量-4%，侧面来看，5月24日建筑钢材成交量ma5为14万吨，环比上周基本持平，需求实际未见明显起色，但同比+4%，较去年淡季表现略佳。 库存端总体去化速率放缓，钢厂盈利依然略有承压：本周钢材总库存1758.9万吨，周降54.2万吨，去库速率放缓，仍以螺纹去库为主，其中厂库与社库周降幅分别为3.3%和2.2%。从盈利角度