华鑫证券：有色金属行业周报：美国失业率持续反弹，降息预期再起支撑金铜铝价格

投资要点 黄金：美国失业率持续反弹，降息预期再起 数据方面，6月，美国ISM制造业指数今值48.5，低于前值48.7和预期的49.1；ISM非制造业指数今值48.8，低于前值53.8和预期的52.6。就业方面，美国6月失业率今值4.1%，高于前值4%。美国6月非农就业人口变动(万人)今值20.6，低于前值21.8（修正前27.2）。美国6月就业放缓，前两个月非农就业人数累计下修11.1万。 从数据上来看，美国制造业PMI数据不及预期，且持续进入下行区间，此前较为坚挺的非制造业PMI数据也再次回到50的荣枯线之下，美国经济放缓概率增大。此外从本周发布的就业数据来看，新增非农就业数据虽然超过预期，但是本次数据公布的同时，下调了4月和5月的新增非农就业人数累计11.1万人。加之失业率开始连续4个月走高，说明美国就业市场情况开始转差。 从Fedwatch的工具来看，年内在9月及11月的议息会议上，各有一次降息。此外，9月第一次降息的概率本周为72%，较上周五的57.93%进一步提升。 我们认为本周经济数据显示美国经济放缓概率加大，9月降息预期增大。黄金价格经历了近2个多月的调整之后正在开启下一