国联证券：福莱特（601865）-业绩稳定增长，成本端压力缓解盈利修复

福莱特(601865)事件：公司发布2023半年报，报告期内公司实现营业总收入96.78亿元，同比增长32.50%，归母净利润10.85亿元，同比增长8.19%；其中Q2实现营业收入43.13亿元，同比增长13.64%，归母净利润5.73亿元，同比增长1.31%。光伏玻璃营收大幅增长，原材料降价盈利改善公司光伏玻璃作为主营业务，2023H1实现营收87.87亿元，同比增长35.85%，占总营收比例为90.79%。2023H1公司销售毛利率为19.12%，同比下降3.52pct，其中Q2销售毛利率19.93%，环比提升1.46pct,主要原因在于Q2光伏玻璃主要原材料以及天然气等燃料价格高位回落，使得成本端压力有所缓解，与此同时光伏玻璃价格基本维持稳定，盈利小幅回升。产能持续高速扩张，行业龙头地位稳定公司作为行业先入者，规模化优势明显，并持续快速扩张产能，行业龙头地位稳固。截至报告期末，公司光伏玻璃总产能达到20,600t/d，现有产线中，千吨级及以上的大型窑炉占比近90%，除现有的嘉兴、安徽生产基地外，南通等生产基地的产能也在扩张中，目前公司通过听证会的在建产能超过9,600t/d，未